IA e redes elétricas apoiam o cobre à medida que os metais automotivos enfraquecem

Publicado por Markku Björkman - 23 de julho de 2026

O cobre teve um desempenho mais forte do que vários outros metais industriais após as fortes oscilações do mercado deste ano. A procura está a ser apoiada pelo investimento em redes elétricas, energias renováveis ​​e centros de dados de IA com utilização intensiva de energia.

Os mercados de metais passaram de máximos recordes para quedas acentuadas de preços em apenas algumas semanas. O aumento dos custos da energia, as preocupações com a inflação e a incerteza quanto às taxas de juro estão a impulsionar a turbulência. Contudo, a recessão não está a afectar todos os metais da mesma forma.

O cobre está a ser apoiado pelo investimento em redes eléctricas, energias renováveis ​​e centros de dados de IA, enquanto o paládio e o ródio estão sob pressão de um mercado automóvel mais fraco. Atualizações constantes de máquinas de cobre e alumínio, como máquina de lingotamento contínuo, moinho de barras e bancada de trefilação horizontal, garantem processamento de metal eficiente e de alta qualidade, protegendo efetivamente parte da volatilidade do mercado.

Os metais básicos são apanhados num cabo de guerra entre duas forças opostas. A longo prazo, espera-se que a eletrificação, a transição energética e a rápida expansão dos centros de dados aumentem a procura. A mais curto prazo, o crescimento económico mais fraco, os preços elevados da energia e o risco de uma política monetária persistentemente restritiva estão a pesar sobre o mercado.

O índice LMEX da London Metal Exchange atingiu um máximo histórico no início de junho. Pouco depois, caiu para o seu nível mais baixo em três meses, à medida que as tensões no Médio Oriente faziam subir os preços do petróleo e reavivavam as preocupações sobre a inflação mundial.

Os investidores que detinham posições alavancadas começaram a vender mercadorias e outros activos para angariar dinheiro.

De acordo com uma análise de mercado publicada pela Oilprice.com e baseada em avaliações do Standard Chartered, os preços dos metais durante o resto do ano serão provavelmente fortemente influenciados pela política da Reserva Federal dos EUA, pelos movimentos do dólar, pela evolução da economia chinesa e pelas alterações nas tarifas comerciais.

O Standard Chartered também observa que as interrupções na produção e os estoques distribuídos de forma desigual continuam a gerar uma volatilidade significativa nos preços.

Cobre apoiado por redes elétricas e IA

O cobre destaca-se como o vencedor mais claro num mercado de metais cada vez mais dividido. Os preços na Bolsa de Metais de Londres permaneceram principalmente entre 13.000 e 14.000 dólares por tonelada nos últimos meses, depois de terem atingido um nível recorde de cerca de 14.000 dólares em Maio.

O Standard Chartered espera que os preços do cobre permaneçam elevados durante o segundo semestre do ano. Os factores de apoio incluem uma produção mineira mais fraca do que o esperado, a incerteza em torno das tarifas dos EUA e movimentos substanciais de inventários da Europa e da Ásia para os Estados Unidos.

Os sinais da China também são favoráveis. As importações do país de cobre em formas brutas e produtos de cobre aumentaram para 478 mil toneladas em junho, um aumento de quatro por cento em comparação com o mesmo mês de 2025.

Ao mesmo tempo, as existências na Bolsa de Futuros de Xangai diminuíram, sugerindo que a oferta disponível no mercado interno diminuiu.

A procura a longo prazo é impulsionada principalmente pelas redes elétricas, pela eletrificação e pelas novas infraestruturas digitais. A Agência Internacional de Energia (AIE) estima que a procura global de cobre aumentará em aproximadamente sete milhões de toneladas até 2040.

Espera-se, portanto, que o cobre registe o maior aumento de volume entre os minerais críticos monitorizados pela organização.

A última previsão da AIE é ligeiramente menos dramática do que a sua avaliação anterior, mas ainda aponta para um défice substancial. Espera-se que os projectos mineiros anunciados até à data cubram apenas cerca de 75 por cento da procura em 2035.

Isto representaria um potencial défice de oferta de 25 por cento, em comparação com 30 por cento na previsão anterior da AIE.

Alumínio recua após recuperação recorde

O alumínio teve um desempenho muito mais volátil. O Médio Oriente é responsável por uma parte significativa da produção mundial e as perturbações nas fundições da região fizeram com que os preços ultrapassassem os 3.700 dólares por tonelada no início de Junho, o seu nível mais elevado em quatro anos.

Desde então, os preços caíram drasticamente. No início de Julho, grande parte do prémio de risco geopolítico tinha desaparecido.

De acordo com a S&P Global, o preço à vista da Bolsa de Metais de Londres ficou 16,2% abaixo da média de junho, depois que os embarques através do Estreito de Ormuz melhoraram e várias fundições na região do Golfo reiniciaram mais rapidamente do que o esperado.

No entanto, o Standard Chartered acredita que a liquidação pode ter ido longe demais. Mais de três milhões de toneladas de capacidade de produção foram afectadas por cortes e danos, e é pouco provável que toda esta capacidade regresse ao mesmo tempo.

A oferta também está a expandir-se rapidamente na Ásia. A Indonésia continua a aumentar a sua produção de alumínio, enquanto a China se aproxima do seu limite máximo de produção anual de 45 milhões de toneladas.

As exportações chinesas de alumínio em formas brutas e de produtos de alumínio atingiram um recorde de 711 mil toneladas em Junho, ajudando a limitar a pressão ascendente sobre os preços.

O Standard Chartered reduziu, portanto, a sua previsão para o preço médio do alumínio em 2026 de 3.478 dólares para 3.318 dólares por tonelada.

Metais automotivos emergem como perdedores

A perspectiva é mais fraca para vários metais do grupo da platina. O paládio e o ródio são utilizados principalmente em conversores catalíticos que reduzem as emissões dos veículos a gasolina e híbridos.

Quando as previsões para a produção automóvel são revistas em baixa, a procura esperada para estes metais também diminui.

O paládio caiu para cerca de 1.200 dólares por onça em junho. Posteriormente, o Standard Chartered reduziu sua previsão para o preço médio de 2026 de US$ 1.850 para US$ 1.454 por onça.

A descida reflecte uma procura automóvel mais fraca, stocks crescentes nas bolsas e um sentimento cada vez mais negativo dos investidores.

Os investidores especulativos expandiram posições que lucram com novas descidas de preços, enquanto as existências disponíveis não foram totalmente absorvidas pelo mercado.

O ródio também está sob pressão. O Standard Chartered ainda espera um modesto défice de oferta em 2026, mas acredita que o mercado se aproximará do equilíbrio em 2027.

Sua previsão de preço médio do ródio para 2026 foi reduzida de US$ 9.563 para US$ 9.268 por onça.

Espera-se que a platina seja um pouco mais resistente que o paládio e o ródio. No entanto, o enfraquecimento das vendas de veículos, o aumento dos volumes de reciclagem e a redução do interesse em produtos metálicos negociados em bolsa também estão a pesar nas suas perspectivas.

A evolução mostra que o mercado dos metais já não se move como um bloco único. O cobre é apoiado pela procura estruturalmente crescente e pelas limitações na produção das minas.

O alumínio está a equilibrar-se entre a capacidade de produção danificada no Médio Oriente e o rápido aumento da oferta na Ásia. O paládio e o ródio, pelo contrário, estão a tornar-se cada vez mais dependentes da velocidade das mudanças na indústria automóvel.

As previsões, no entanto, permanecem incertas. Uma nova escalada em torno do Estreito de Ormuz, alterações nas tarifas dos EUA ou medidas inesperadas de estímulo chinês poderão alterar rapidamente o equilíbrio entre os vencedores e os perdedores do mercado.

Fatos: previsões de preços do Standard Chartered

Alumínio 2026: US$ 3.318 por tonelada Previsão anterior: US$ 3.478 por tonelada

Paládio 2026: US$ 1.454 por onça Previsão anterior: US$ 1.850 por onça

Ródio 2026: US$ 9.268 por onça Previsão anterior: US$ 9.563 por onça

Fontes: Oilprice.com, Standard Chartered, Agência Internacional de Energia e S&P Global Market Intelligence.